Инвестиции в ценные бумаги в России 2026 — виды, доходность, как составить портфель

Ценная бумага — это финансовый документ, который даёт владельцу определённые имущественные права: либо долю в собственности компании (акция), либо право требования определённой суммы от эмитента (облигация). Инвестиции в ценные бумаги = покупка таких документов для получения дохода от их роста, дивидендов или купонов. На МосБирже физическое лицо может купить ценные бумаги через лицензированного брокера. Все ценные бумаги в России учитываются в депозитарии (НРД) в электронной форме — физических бумаг давно нет. Главные виды для retail инвестора: акции (долевые), облигации (долговые), паи фондов (БПИФ, ЗПИФ), ЦФА (новые цифровые). См. подробнее — инвестиции в акции и инвестиции в облигации.

При ставке ЦБ 14,5% средние доходности в РФ: 1) Акции МосБиржи (IMOEX2 с дивидендами) — ~15% годовых исторически за 15 лет, но с волатильностью ±40% в отдельные годы; 2) ОФЗ и корпоративные облигации AAA-A — 15–17% годовых, низкая волатильность; 3) БПИФ на широкий рынок — 12–17% годовых в зависимости от композиции; 4) ЗПИФ недвижимости — 8–10% выплат + рост стоимости пая; 5) ЦФА в валюте — 4–6% в USD/EUR; 6) Денежный рынок (LQDT) — ~14% (ставка ЦБ минус TER). Реальная доходность (после инфляции 8,2%) колеблется от 0 пп для коротких облигаций до 7 пп для широкого рынка акций. Net yield ниже на 13% из-за НДФЛ на купоны/дивиденды/прибыль при продаже.

5 главных видов для retail инвестора на МосБирже: 1) Долевые (акции) — доля в собственности компании; доход от дивидендов и роста цены. Обыкновенные и привилегированные; 2) Долговые (облигации) — долг эмитента перед держателем; доход от купонов. ОФЗ (государственные), корпоративные AAA-BB, замещающие, юаневые; 3) Паи фондов — БПИФ (биржевые, торгуются как акции) и ЗПИФ (закрытые, инвестируют в недвижимость, фонды фондов); 4) ЦФА (цифровые финансовые активы) — новый класс с 2022, привязан к индексам, валютам или товарам; 5) Производные (фьючерсы, опционы) — деривативы, обычно требуют статуса квалифицированного инвестора. Главное правило для retail: первые три типа (акции, облигации, фонды) покрывают 99% потребностей. Производные и ЦФА — для опытных инвесторов.

Акция = доля в собственности, неограниченный потенциал роста и риска. Дивиденды непредсказуемы (определяются советом директоров). Облигация = долг эмитента, фиксированный купон и срок погашения. Доход известен заранее. Главные практические различия: 1) Доходность: акции долгосрочно 15% годовых, облигации сейчас 14–17% (исторически нетипично — обычно облигации ниже акций); 2) Волатильность: акции ±30–50% за год, облигации ±5–15%; 3) Срок: акции бессрочные, облигации с фиксированным погашением; 4) Налоги: одинаково НДФЛ 13% (купоны облагаются с 2021); 5) В кризис: акции падают, ОФЗ обычно растут (защитный актив). Оптимально — комбинация обоих, доля акций по риск-профилю (пройдите тест из 7 вопросов).

5 шагов от полного новичка до первой сделки (~15 минут на всё): 1) Открыть брокерский счёт у RU-брокера с лицензией ЦБ (Сбер, Т-Банк, ВТБ, БКС, Финам, Альфа) — онлайн через приложение; 2) Параллельно открыть ИИС-3, если планируете 5+ лет — налоговый вычет 13% с пополнения до 1M ₽/год + освобождение прибыли; 3) Пополнить счёт переводом с карты или через СБП; 4) Купить первый БПИФ — TMOS (на индекс IMOEX, ~7 ₽ за пай) или SBGB (на ОФЗ). Это даёт мгновенную диверсификацию без выбора отдельных эмитентов; 5) Регулярно пополнять — DCA через ежемесячные покупки. Для retail важно сначала покупать БПИФ, потом постепенно добавлять отдельные акции и облигации. Полная пошаговая инструкция — как купить акции физическому лицу.

5 категорий рисков: 1) Рыночный риск — общая просадка индекса 30–50% в кризис (особенно акции). Защита: долгий горизонт 5+ лет, диверсификация по классам активов; 2) Кредитный риск — банкротство эмитента (особенно у ВДО облигаций 5–10%/год). Защита: рейтинг AAA-A, диверсификация; 3) Процентный риск — для облигаций цена падает при росте ставки ЦБ. Защита: короткие облигации или флоатеры; 4) Регуляторный риск — санкции, изменения налогообложения, заморозка активов (как СПБ Биржа в 2022); 5) Психологический риск — паническая продажа в кризис на дне = главная причина retail-убытков. АСВ-страхование на ценные бумаги НЕ распространяется — в отличие от банковских вкладов. Подробнее по каждому классу: риски акций, риски облигаций.

Налоги одинаковы для всех типов ценных бумаг: 1) НДФЛ 13% на дивиденды от акций и купоны от облигаций (с 2021 все купоны облагаются, включая ОФЗ); 2) НДФЛ 13% с прибыли при продаже бумаг (15% при доходе >5M ₽/год); 3) Брокер — налоговый агент, удерживает автоматически. Льготы для retail: 1) ЛДВ (3+ лет владения) — освобождает прибыль от продажи бумаг от НДФЛ; 2) ИИС-3 (5+ лет) — освобождает прибыль полностью + налоговый вычет 13% с пополнения до 1M ₽/год; 3) Зачёт убытков — продажа бумаг в минусе для уменьшения базы прибыльных. ВАЖНО: ИИС-3 НЕ освобождает дивиденды и купоны от НДФЛ — только прибыль при продаже. Это распространённое заблуждение. Точный расчёт по конкретному кейсу — калькулятор НДФЛ с инвестиций.

Прямая покупка (отдельные акции и облигации) даёт полный контроль над составом портфеля, но требует знаний для выбора эмитентов и времени на ребалансировку. Подходит при капитале от 1M ₽ и опыте инвестирования. Паи фондов (БПИФ, ЗПИФ) — это «корзина» из множества бумаг (10–500 эмитентов), управляемая профессионалами. Главные плюсы: 1) Мгновенная диверсификация одним инструментом — TMOS даёт экспозицию на 46 крупнейших компаний IMOEX; 2) Низкий порог входа — от 1 пая (~7 ₽ для TMOS); 3) Не требует управления — управляющая компания делает ребалансировку. Главный минус — TER 0,4–2% годовых (фонд берёт комиссию за управление). Для retail с капиталом до 1M ₽ — оптимально через БПИФ, добавляя отдельные акции по мере роста портфеля.

В России государственные ценные бумаги — это ОФЗ (Облигации Федерального Займа). Эмитент — Министерство Финансов РФ. По надёжности это самый низкорисковый рублёвый инструмент (государственный риск, дефолт < 0,1% в год). 3 типа ОФЗ: 1) ОФЗ-ПД (постоянный купон) — фиксированный купон на весь срок, например ОФЗ-26244; 2) ОФЗ-ПК (флоатеры) — купон привязан к ставке RUONIA, защищает от роста ставки ЦБ; 3) ОФЗ-ИН (индексируемый номинал) — номинал растёт на инфляцию. YTM при ставке ЦБ ${PCT1.format(cbRate)}%: короткие 1–3 года 15–16%, длинные 7–15 лет 13–15%. Минимальная сумма — 1 облигация (~1000 ₽). Налог — НДФЛ 13% с купонов (с 2021) и прибыли при продаже. Подробнее — инвестиции в облигации.

После санкций 2022–2024 прямой доступ к иностранным ценным бумагам через RU-брокеров для неквалифицированных инвесторов сильно ограничен: 1) СПБ Биржа (US/EU акции) — заморожены после санкций OFAC, идёт процедура разблокировки; 2) Гонконг через СПБ — частично доступен для квалифицированных инвесторов (6M ₽ капитала или CFA); 3) ЦФА с привязкой к S&P 500 — у некоторых RU-брокеров (Атомайз) — не сами акции, но индексная экспозиция; 4) Замещающие облигации в USD/EUR — экономически эквивалент валютной облигации без санкционных рисков; 5) Юаневые облигации — CNY экспозиция через RU-инфраструктуру. Для retail рекомендуется сосредоточиться на российских ценных бумагах + замещайки/юаневые для валютной диверсификации. См. доллар или рубль — что выгоднее.