Портфели · Данные ЦБ РФ и MOEX ISS

Макроконтекст инвестора — ставка ЦБ, курс рубля, доходности ОФЗ

Три параметра, которые определяют любую инвестиционную задачу на российском рынке: ключевая ставка Банка России (стоимость денег), курс рубля к доллару (валютный риск) и доходность ОФЗ (безрисковая ставка). Ниже — текущие значения, история, контекст и кросс-ссылки на инструменты, чувствительные к каждому из этих макрорычагов.

Ключевая ставка ЦБ

Действует сейчас

14,5 %

с 27 апреля 2026 г.

Последнее решение

↓ снижение

с 15,0% → 14,5%

Решений за всю историю

с 22 марта 2021 г.

Вопросы и ответы

Дата	Новая ставка	Изменение
27 апреля 2026 г.	14,5 %	-0,5 п.п.
23 марта 2026 г.	15,0 %	-0,5 п.п.
16 февраля 2026 г.	15,5 %	-0,5 п.п.
22 декабря 2025 г.	16,0 %	-0,5 п.п.
27 октября 2025 г.	16,5 %	-0,5 п.п.
15 сентября 2025 г.	17,0 %	-1,0 п.п.
28 июля 2025 г.	18,0 %	-2,0 п.п.
09 июня 2025 г.	20,0 %	-1,0 п.п.

Год	Инфляция	Отклонение от цели 4%
2025	8,2 %	+4,2 п.п.
2024	9,52 %	+5,52 п.п.
2023	7,42 %	+3,42 п.п.
2022	11,94 %	+7,94 п.п.
2021	8,39 %	+4,39 п.п.
2020	4,91 %	+0,91 п.п.
2019	3,05 %	-0,95 п.п.
2018	4,27 %	+0,27 п.п.
2017	2,52 %	-1,48 п.п.
2016	5,39 %	+1,39 п.п.
2015	12,91 %	+8,91 п.п.
2014	11,36 %	+7,36 п.п.
2013	6,45 %	+2,45 п.п.
2012	6,58 %	+2,58 п.п.
2011	6,1 %	+2,1 п.п.
2010	8,78 %	+4,78 п.п.

Что такое ключевая ставка ЦБ и зачем за ней следить?

Ключевая ставка Банка России — процентная ставка, по которой коммерческие банки занимают у ЦБ. Это базовый рычаг денежно-кредитной политики: через неё ЦБ управляет инфляцией, курсом рубля, активностью кредитования. Для инвестора важна напрямую — определяет доходность ОФЗ, ставки по вкладам, фондам денежного рынка, фундаментальную справедливую цену акций (через дисконтирование будущих денежных потоков).

Как ставка ЦБ влияет на акции?

Обратная связь: чем выше ставка, тем «дороже» деньги, тем сильнее дисконтирование будущих прибылей компании, тем ниже справедливая цена акции. Особенно чувствительны growth-акции с прибылью в далёком будущем (IT, биотех). Цикл повышения ставки = headwind для рынка акций; цикл снижения = tailwind. Дивидендные акции с высокой текущей доходностью переносят высокие ставки относительно лучше.

Как ставка влияет на облигации?

Цена облигаций с фиксированным купоном падает при росте ставки (рынок переоценивает по новой required yield) — особенно длинные. Цена флоатеров с купоном к ключевой ставке/RUONIA — устойчива. Покупать длинные ОФЗ выгодно вблизи пика ставки (рост цены при последующем снижении); короткие ОФЗ и фонды денежного рынка — на любом этапе цикла.

Какой курс USD/RUB на этой странице?

Официальный курс ЦБ (CBRF) — публикуется на следующий рабочий день и не меняется в течение дня. Это не биржевой курс в реальном времени, но именно его применяют для расчёта налогов, бухгалтерии и многих регуляторных норм. Биржевой курс MOEX SELT может отличаться на 0.5-2% в моменте торгов.

Где найти прогноз CB ключевой ставки?

ЦБ публикует среднесрочный прогноз раз в квартал — диапазон ставки на 1-3 года вперёд. Деривативный рынок MOEX (фьючерсы на RUONIA) тоже даёт implied path. Любой прогноз — это вероятность, а не гарантия; ставка реагирует на инфляционные сюрпризы и геополитику.

Что делать с этими цифрами

Вопросы и ответы