Базовые понятия рынка облигаций. Без жаргона, по делу.
- Номинал
- Сумма, которую эмитент возвращает держателю в дату погашения. Стандартный номинал на МосБирже — 1000 ₽. Цена облигации на бирже котируется в процентах от номинала: «99.5%» = 995 ₽ за облигацию.
- Купон
- Регулярная выплата, которую эмитент платит держателю облигации, обычно 2-4 раза в год. Купонная ставка — процент от номинала: при ставке 12% и номинале 1000 ₽ годовая выплата = 120 ₽. Не путать с дивидендом — купон гарантирован условиями выпуска.
- Дата погашения
- Дата, в которую эмитент возвращает номинал облигации последнему держателю. После погашения облигация перестаёт существовать. Срок до погашения — ключевой параметр: ОФЗ-26212 = погашение в 2030 году («26» — серия, «12» — код).
- YTM (доходность к погашению)
- Эффективная годовая доходность, если держать облигацию до погашения и реинвестировать купоны под ту же ставку. Учитывает текущую цену, купоны и возврат номинала. Главный параметр сравнения облигаций.
- Дюрация
- Средневзвешенный срок выплаты денежного потока облигации в годах. Мера чувствительности цены к изменению ставок: при росте ставки на 1% цена облигации с дюрацией 5 лет падает примерно на 5%. Длинные ОФЗ — высокая дюрация, флоатеры — низкая.
- ОФЗ-ПД, ОФЗ-ПК, ОФЗ-ИН
- Три основных типа ОФЗ: ПД («постоянный доход») — фиксированный купон, ПК («плавающий купон») — привязка к RUONIA / ключевой ставке, ИН («индексируемый номинал») — защита от инфляции через ежедневную индексацию номинала на ИПЦ.
- Эшелон корпоративных облигаций
- Упрощённая шкала кредитного риска (1-3): 1-й эшелон — голубые фишки (Сбер, Газпром, ЛУКОЙЛ) с минимальной премией к ОФЗ; 2-й — крупный бизнес среднего качества; 3-й — повышенный риск реструктуризации, требует тщательного анализа.
- Флоатер
- Облигация с плавающим купоном, привязанным к ключевой ставке ЦБ или ставке RUONIA. При повышении ставки купон растёт автоматически — защищает от роста процентных ставок. Цена менее волатильна, чем у фиксированных. Подходят при ожидании роста ставки.
- НКД (накопленный купонный доход)
- Часть купона, накопленная с момента последней выплаты до даты сделки. При покупке вы платите её предыдущему владельцу; при следующей выплате брокер вернёт всю сумму купона. Это автоматический механизм — для покупателя нет реальной потери.
- Дефолт по облигации
- Невыполнение эмитентом обязательств: пропуск купонной выплаты или невозврат номинала в срок. Технический дефолт (пропуск с грейс-периодом) часто разрешается; полный дефолт ведёт к реструктуризации с потерями для держателей. Риск — основная цена за высокую доходность ВДО.